雙擾動拉大經(jīng)濟(jì)“溫差” 穩(wěn)增長力保經(jīng)濟(jì)熱度
[發(fā)布時間：2022-04-18 13:36:35]4月17日，在位于安徽滁州廠房內(nèi)的生產(chǎn)線邊，鑫鉑股份的工人們正忙著生產(chǎn)光伏鋁邊框?！肮緦?shí)行閉環(huán)管理，開工率已達(dá)70%左右，會很快恢復(fù)到滿產(chǎn)狀態(tài)?！宾毋K股份董秘張海濤介紹，公司訂單量目前比較充裕，在做好疫情防控的同時，正全力保證生產(chǎn)。
疫情多地散發(fā)、成本抬升擠壓利潤空間，讓不少上市公司生產(chǎn)經(jīng)營遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。面對二季度經(jīng)濟(jì)下行壓力大的挑戰(zhàn)，企業(yè)界人士和專家建議，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)疫情防控與穩(wěn)增長的統(tǒng)籌力度，著力穩(wěn)預(yù)期，提振需求，加大助企紓困政策力度，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
內(nèi)外擾動疊加 經(jīng)濟(jì)“溫差”擴(kuò)大
“疫情影響從3月開始就比較明顯了。隔離管控、物流限制等因素使銷售發(fā)貨有所遲滯，客戶開發(fā)等市場活動也受到限制?！睆埡硎?，近期地緣政治沖突等國際因素對公司的影響主要是大宗原材料價格上漲，增加企業(yè)營運(yùn)成本。
不過，受益于新能源光伏行業(yè)快速發(fā)展，鑫鉑股份訂單量顯著增加，公司一季度經(jīng)營業(yè)績保持快速增長，預(yù)計凈利潤比上年同期增長60%至80%。
專家認(rèn)為，在疫情多地散發(fā)與地緣政治沖突等因素的雙重擾動下，大公司與中小公司之間、不同行業(yè)之間、宏觀整體與微觀主體之間的“溫差”將更加明顯。
在行業(yè)分化方面，接觸性服務(wù)業(yè)面臨需求急劇收縮和遭遇成本轉(zhuǎn)移的風(fēng)險，上游行業(yè)受益于原材料價格上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日18時，A股共有549家上市公司披露一季度業(yè)績預(yù)告，其中406家預(yù)喜，占比超70%。業(yè)績預(yù)喜公司所處行業(yè)大多為煤炭、有色、化學(xué)原料等上游行業(yè)。
從不同市值規(guī)模公司一季度業(yè)績表現(xiàn)看，在凈利潤同比出現(xiàn)下滑的34家公司中，僅7家公司市值超過百億元。市值超千億元的上市公司，業(yè)績表現(xiàn)整體較好。工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)抗風(fēng)險能力較差，且更多集中于服務(wù)業(yè)，易受到疫情沖擊。
除企業(yè)、行業(yè)“溫差”外，宏觀數(shù)據(jù)與微觀主體的“溫差”也在擴(kuò)大。一季度，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值為9.42萬億元人民幣，同比增長10.7%，實(shí)現(xiàn)“開門穩(wěn)”。但是，3月出口同比增速較1至2月平均值邊際回落，3月進(jìn)口增速轉(zhuǎn)負(fù)。在信達(dá)證券等機(jī)構(gòu)看來，這預(yù)示著后續(xù)外貿(mào)增長壓力頗大。部分外貿(mào)企業(yè)人士坦言，訂單流失較多。浙江可得電子科技有限公司總經(jīng)理陳建勇告訴中國證券報記者，一季度公司訂單額同比下降30%左右，企業(yè)庫存量加大。
“3月以來，部分城市受疫情影響出現(xiàn)階段性停工停產(chǎn)，這將對投資、消費(fèi)增速產(chǎn)生影響。如果二季度疫情得到控制，那么，經(jīng)濟(jì)下行壓力將得到緩解。在財政政策和貨幣政策支持下，經(jīng)濟(jì)仍將保持穩(wěn)中有進(jìn)?！背虒?shí)說，平衡好疫情防控與穩(wěn)增長是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)。
不確定因素增多 加大經(jīng)濟(jì)下行壓力
“國內(nèi)對光伏組件的需求還很旺盛，對二季度整體需求還是偏樂觀的?！睆埡榻B，目前，公司4月以來的產(chǎn)量環(huán)比3月約有20%的增長。他也承認(rèn)，不確定性因素有所增多，供應(yīng)鏈?zhǔn)艿揭欢ǔ潭扔绊憽?/p>
物流不暢是目前上市公司普遍面臨的難題。東北地區(qū)一家大型鋼鐵公司負(fù)責(zé)人對中國證券報記者表示，鋼鐵是大宗物資進(jìn)出量很大的行業(yè)，一旦運(yùn)輸跟不上，企業(yè)就很可能停擺?！肮緯r間協(xié)調(diào)用鐵路運(yùn)輸代替公路運(yùn)輸，但當(dāng)大家都這么干時，鐵路運(yùn)力也變得很緊張，有些地區(qū)協(xié)調(diào)不下來?！边@位負(fù)責(zé)人感嘆，往年會有季節(jié)性回暖行情，但今年二季度不確定性因素增多。目前，公司在盡全力維持正常生產(chǎn)經(jīng)營?！肮愤\(yùn)輸在逐步改善，未來經(jīng)營要看運(yùn)輸改善的情況?！?/p>
可喜的是，有關(guān)部門和各地均在發(fā)力保障物流暢通和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。需求不振是目前經(jīng)濟(jì)下行壓力大的癥結(jié)所在。在民生銀行首席研究員溫彬看來，國內(nèi)局部疫情反彈導(dǎo)致部分企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營中斷，直接壓制總需求，而需求提振過程相對復(fù)雜和漫長，特別是消費(fèi)的復(fù)蘇與消費(fèi)能力、消費(fèi)意愿存在較大關(guān)系，不易形成立竿見影的效果。
同時，外需也在減弱。從3月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)看，3月新出口訂單指數(shù)為47.20%，創(chuàng)近5個月新低。部分外貿(mào)企業(yè)人士表示，訂單明顯減少?！耙环矫嬉?yàn)槲锪鞑粫常袉尾桓医?；另一方面，一些訂單被海外市場分流了。”陳建勇說。
在柳工國際部總監(jiān)李東春看來，公司二季度海外業(yè)務(wù)發(fā)展依然較好，但隨著全球疫情管控逐步放開，三四季度或出現(xiàn)一些新變化，海外業(yè)務(wù)增速預(yù)計將呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢。
“地緣政治沖突加劇全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，使我國面臨更趨復(fù)雜多變的外部環(huán)境，并在貿(mào)易、價格、金融、預(yù)期等方面影響我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行?！睖乇蛱嵝?，有必要進(jìn)一步加大穩(wěn)增長力度，穩(wěn)定市場主體預(yù)期。
加碼穩(wěn)增長 力促經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行
“當(dāng)前，保住市場主體，比任何時候都重要?！敝袊鐣茖W(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長楊志勇接受中國證券報記者采訪時建議，要延續(xù)對中小微企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，力度要加大。對于新業(yè)態(tài)企業(yè)，有關(guān)部門應(yīng)采取有包容性的監(jiān)管措施，而不是簡單地套用傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代的措施。
在為企業(yè)減負(fù)方面，某上市公司董秘對中國證券報記者表示，應(yīng)針對受疫情影響較大的企業(yè)，出臺運(yùn)輸補(bǔ)貼、稅收減免等政策，在銀行信貸方面予以無償展期等支持。
目前，政策支持力度明顯加大。4月13日召開的國務(wù)院常務(wù)會議部署促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措，決定進(jìn)一步加大出口退稅等政策支持力度，確定加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施。專家分析，這從降成本、擴(kuò)需求兩端發(fā)力，助力企業(yè)渡過難關(guān)。4月15日，中國人民銀行宣布，決定于4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉有利于促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，降準(zhǔn)的較快落地是對市場關(guān)切的及時回應(yīng)，釋放了加快應(yīng)對疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊的信號。政策發(fā)力將不僅僅是在貨幣政策層面，還將包括財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、改革紅利等。
在財稅政策方面，溫彬建議，可綜合采取多補(bǔ)貼等措施，提高企業(yè)的流動性，增強(qiáng)企業(yè)的接單能力和生產(chǎn)經(jīng)營能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)。加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，并盡快形成實(shí)物工作量。
國家發(fā)改委有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前表示，下一步，將繼續(xù)緊盯重大項(xiàng)目建設(shè)，全力做好交通領(lǐng)域擴(kuò)大有效投資工作；推動已出臺政策措施落實(shí)到位，研究儲備新的政策預(yù)案，積極擴(kuò)大制造業(yè)有效投資。同時，將研究出臺新形勢下進(jìn)一步調(diào)動民間投資積極性的政策措施，發(fā)揮重大項(xiàng)目牽引和政府投資撬動作用，激發(fā)民間投資活力。
不少機(jī)構(gòu)預(yù)測，全年基建投資增速可能達(dá)7%，將助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。“隨著疫情影響降低，國內(nèi)基建工程開工率會逐步提升，有利于促進(jìn)工程機(jī)械行業(yè)需求的回升，年內(nèi)行業(yè)需求將形成前低后高的發(fā)展態(tài)勢。”柳工董秘黃華琳說。
在溫彬看來，二季度穩(wěn)增長政策將保持較大力度，貨幣政策將進(jìn)一步鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放力度、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，減稅降費(fèi)等政策會集中落地并逐漸發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，預(yù)計二季度GDP增長約5.3%，全年GDP增速將保持逐季上升態(tài)勢，有望實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。
轉(zhuǎn)自：中國證券報